?飞鹤乳业港交所“敲钟之日”进入倒计时,作为市场排名前列的国产奶粉巨头此次赴港IPO,或将成为中国奶粉市场步入国产品牌主导新时代的一个标志性事件

  《投资时报》记者 李浥尘

  “飞鹤奶粉,57年专为中国人研制,更适合中国宝宝体质。”对于中国的年轻妈妈和普通消费者来说,多数人对这句广告语都印象深刻。作为国产奶粉品牌的龙头企业,中国飞鹤有限公司(下称飞鹤乳业)不仅广受中国消费者认可,也备受资本市场投资者关注。

  10月29日,飞鹤乳业宣布将在港交所进行首次公开募股(IPO),计划发行8.93亿股,发行区间价为每股7.5港元至10港元,最多募资89.33亿港元。

  《投资时报》记者采访获悉,若飞鹤乳业以最高定价10港元发行并成功上市,市场估值将超过893亿港元。这意味着,飞鹤乳业此次IPO有望成为港交所今年募资规模第三大的新股,也有望创下港股乳制品行业最大募资规模的纪录。

  值得关注的是,此番步入国际资本市场的飞鹤乳业已不同于往日,无论是从营业规模、市场占有率以及盈利表现看,都是国产奶粉品牌龙头企业的飞鹤乳业,已然可以与外资品牌“掰一掰手腕”。2018年,飞鹤乳业营收突破百亿,成为国内首家营收突破百亿的奶粉公司,大幅领先其他国产奶粉品牌,在国内外奶粉品牌中排名第二,市场占有率为7.3%。

  更为重要的是,多位国际机构投资者向《投资时报》表示,飞鹤乳业此时赴港交所IPO恰逢其时,不仅有助于该公司练好内功进一步提升市场形象,同时,能为其持续扩张及潜在并购提供资本支持,保持稳健增长势头,更好地迎接中国奶粉市场步入国产品牌主导的新时代。

  再赴港交所倍受追捧

  

  按照计划,飞鹤乳业10月30日起开始招股,11月5日中午12点结束,11月6日定价,预计11月13日在港交所主板正式挂牌交易。

  对于飞鹤乳业而言,与资本市场结缘并非第一次,这亦不是该公司首次在港交所提出IPO申请。

  《投资时报》记者查询相关资料了解到,成立于1962年的飞鹤乳业曾在2003年5月登陆美国纳斯达克,成为中国第一家在境外上市的乳品企业;随后在2005年4月,飞鹤乳业转板到美国纽交所中小板市场交易;此后,因私有化问题向美国证监会提交退市申请,2013年7月飞鹤乳业退市并完成私有化;2017年5月,飞鹤乳业首次向港交所递交了上市申请,后因收购美国营养品公司Vitamin World而暂缓上市计划。

  值得一提的是,飞鹤乳业此次IPO并未引入基石投资者。对此,飞鹤乳业解释称,主要是因为现在飞鹤乳业定价区间不高以及希望股东结构更多元化。

  在不少机构投资者看来,此举也彰显出飞鹤乳业对此次招股的信心。根据《投资时报》记者了解到的最新消息,虽然此次IPO并没有基石投资者,但飞鹤乳业国际配售部分在10月30日当天就已全部覆盖。

  “从目前公开的进展看,具体的超额倍数还有待于定价和上市挂牌时才能最终确定,但此次IPO无疑受到投资者尤其是国际机构投资者的极大关注。”香港一位国际投行的人士向记者分析表示。

  记者注意到,若是以最高定价10港元发行并成功上市,以此次公开发行股份占总股本10%计算,飞鹤乳业的市场估值将超过893亿港元。这意味着,飞鹤乳业有望创下港股乳制品行业最大募资规模的纪录。

  上述国际投行人士告诉记者,飞鹤奶粉在此时点IPO之所以受到投资者极大关注,首先是中国作为全球发展最快的奶粉市场即将步入由国内本土品牌主导的新时代,飞鹤乳业是目前的国内奶粉品牌领先者,将成为这一行业发展红利的最大受益者;其次,飞鹤乳业的盈利能力、核心竞争优势以及未来战略布局等自身优势都颇受投资机构看好。

  “此次IPO对飞鹤奶粉而言,是做好迎接这个新时代的扩张资本、品牌提升等多方面的准备;对投资者而言,何尝不是获得了一个先机,从而介入到即将发生根本性变化的巨大中国奶粉市场的机会。”

  

  分享行业和政策红利

  公开数据显示,中国不仅是全球人口最多的国家,也是全球目前为止,发展最快的奶粉市场之一。依据第三方市场研究机构弗若斯特沙利文咨询公司的报告,中国婴幼儿配方奶粉市场的零售价值由2014的1605亿元增加至2018年的2450亿元,年复合年增长率为11.2%,且这一数据预计到2023年将增长至3427亿元,复合增长率为6.9%。